ASML a raportat astăzi rezultatele pentru anul trecut dar și previziunile pentru prima parte a anului 2023. Vânzările ultimelor trei luni din 2022 s-au ridicat la 6.4 miliarde de euro, în creștere cu 11% față de trimestrul anterior și cu 29% față de trimestrul al patrulea din 2021. Marja de profit brut a scăzut la 51.50% – o cifră impresionantă de altfel, dar pe care trebuie să o corelăm și cu alți indicatori. Profitul net a urcat la 1.8 miliarde de euro, peste consensul estimat de 1.71 miliarde euro. ASML a mai anunțat și o creștere a dividendului cu 5.5% față de anul trecut, la 5.80 euro per acțiune
În ceea ce privește previziunile, veniturile pentru 2023 sunt așteptate să crească cu 25% YoY, un avans excelent în ciuda tuturor incertitudinilor provocate de inflația mare, dobânzi în creștere, riscul ridicat de recesiune, evenimentele geopolitice exacerbate. Cu toate acestea, semnalele pozitive primite de la clienți indică o revenire a pieței în semestrul al doilea al anului. De asemenea, la nivelul anului 2025, ASML se așteaptă la o creștere a veniturilor spre zona de 30-40 miliarde de euro și o marjă de profit cuprinsă între 54% – 56%.
Analizând un pic, avem un PER peste 40, un Price/Book peste 30 și un ROE (Return on Equity) de 57%, rate normale pentru o companie din sectorul tehnologic. Cu perspective bune pentru partea a doua a anului, de ce scad totuși acțiunile azi (cotația este în scădere cu până la 2% la minimul zilei de azi, navigând în jurul a 600 de euro per acțiune) având aceste rezultate bune?
Poate pentru că de la minimul din octombrie 2022 de 390 de euro, acțiunea a crescut cu peste 50% iar pentru unii, “sell the news”este literă de lege. Niciun investitor nu ar trebui să se gândească de două ori să vândă după o creștere așa de mare într-o perioadă așa scurtă de timp, indiferent de perspectivele pe termen mediu și lung ale companiei, pe termen scurt cel mai probabil va avea loc o corecție – până unde, rămâne să vedem zilele următoare, mai ales că pe 2 Februarie așteptăm și decizia de dobândă a FED, cu implicații majore asupra evoluției pieței în primul trimestru al anului.
Cu toate acestea, ASML, pentru domeniul din care face parte și monopolul practic al utilajelor litografice pentru industria chipurilor, este o companie ce nu trebuie să lipsească din niciun portofoliu pe termen mediu și lung.
